Was der Kurs dir
wirklich sagt.

3.0Was Chartanalyse ist — und was sie nicht ist

Dieser Abschnitt ordnet den Rest ein. Ohne ihn richtet der Rest Schaden an.

Die drei Denkschulen

Die reine technische Analyse — die Vorstellung, man könne allein aus dem Kursverlauf zukünftige Kurse ableiten — steht in einem grundsätzlichen Spannungsverhältnis zur Markteffizienz. Wenn ein Kursmuster zuverlässig Gewinne vorhersagen würde, würden es alle handeln, und es würde dadurch verschwinden. Die empirische Evidenz für die Prognosekraft klassischer Chartmuster ist bestenfalls schwach und methodisch umstritten.

Warum wir Chartanalyse trotzdem verwenden, hat nichts mit Prognose zu tun. Der Chart liefert drei Dinge, die die Fundamentalanalyse nicht liefert:

1. Kontext für den Einstiegszeitpunkt. Ein fundamental unterbewertetes Unternehmen im Abwärtstrend kann noch monatelang fallen. Der Chart hilft, nicht ins fallende Messer zu greifen.
2. Disziplin durch vordefinierte Marken. Unterstützungen und Widerstände geben objektive Punkte, an denen eine These überprüft wird.
3. Ein Bild der Marktpsychologie. Der Chart ist die Aufzeichnung von Angst und Gier der Marktteilnehmer. Er sagt nicht, was kommt — aber er zeigt, in welcher Stimmung der Markt gerade ist.

Die goldene Rangordnung

Eine Aktie, die den Chart-Test besteht, aber den Fundamental-Test nicht, wird nie gekauft. Der Chart hat kein Vetorecht nach oben — nur nach unten (ein schöner Chart macht ein schlechtes Unternehmen nicht kaufbar), und ein umgekehrtes Vetorecht beim Timing (ein guter Chart-Kontext macht ein gutes Unternehmen kaufreifer).

3.1Trends

Definition nach Dow

Ein Trend ist keine Linie, die man mit dem Lineal zieht. Ein Trend ist eine Abfolge von Hoch- und Tiefpunkten:

Der entscheidende Punkt: Ein Aufwärtstrend ist erst dann gebrochen, wenn ein tieferes Tief entsteht — nicht schon bei einem Rücksetzer. Ein einzelner roter Tag ist kein Trendbruch. Diese Unterscheidung trennt panische von disziplinierten Anlegern.

Die drei Zeitebenen

Trends existieren gleichzeitig auf mehreren Zeitebenen, und sie können sich widersprechen:

Für einen mittel- bis langfristigen Anleger ist die tägliche Kursbewegung fast vollständig Rauschen. Wer sie beobachtet, trifft Entscheidungen auf Basis von Zufall.

3.2Unterstützung und Widerstand

Das Konzept

Unterstützung ist ein Kursniveau, an dem historisch genügend Kaufinteresse auftrat, um einen Kursrückgang zu stoppen.
Widerstand ist das Spiegelbild: ein Niveau, an dem genügend Verkaufsinteresse auftrat, um einen Anstieg zu stoppen.

Warum funktionieren diese Niveaus? Nicht wegen Magie, sondern wegen zweier psychologischer Kräfte: Erinnerung (Marktteilnehmer erinnern sich an frühere Kurse und handeln danach) und Positionierung (wer gerade welche Aktien hält — und deshalb an bestimmten Kursen zum Handeln neigt). Positionierung ist dabei die stärkere Kraft, weil sie nicht bloß ein Gefühl ist, sondern realen Kauf- oder Verkaufsdruck erzeugt:

• Im Minus gefangene Käufer (Widerstand). Wer bei 100 € gekauft hat und bei 80 € im Verlust sitzt, will „bei Plus-Minus-Null" wieder raus. Nähert sich der Kurs erneut 100 €, verkaufen viele dieser Anleger etwa gleichzeitig — der geballte Verkaufsdruck bremst den Anstieg. 100 € wird zum Widerstand, weil dort viele verlustgefangene Positionen auf Erlösung warten.
• Reumütig verpasste Käufer (Unterstützung). Wer bei 80 € kaufen wollte, aber zögerte und den Anstieg verpasste, greift beim Rückfall auf 80 € diesmal zu („zweite Chance"). Dieser Kaufdruck stützt den Kurs — 80 € wird zur Unterstützung.
• Gewinnmitnahme an Marken. Wer bei 50 € gekauft hat, neigt dazu, bei einem runden Verdoppler (100 €) Gewinne mitzunehmen. Auch das ist Positionierung: bestehende Gewinner-Positionen erzeugen Verkaufsdruck an bestimmten Kursen.
• Runde Zahlen (100, 500, 1000) wirken als psychologische Marken, an denen Menschen bevorzugt Orders platzieren.
• Frühere Wendepunkte sind im Bewusstsein der Marktteilnehmer verankert und werden beim erneuten Anlauf bewusst beobachtet.

Der gemeinsame Nenner: Ein Kursniveau wird zur Marke, weil dort viele Marktteilnehmer aufgrund ihrer bestehenden Positionen gleichzeitig zum Handeln neigen. Die Linie ist kein magischer Preis — sie ist der Ort, an dem sich angestauter Handlungsdruck aus alten Positionen entlädt. Das erklärt zugleich, warum eine Marke stärker wird, je öfter sie getestet wurde (mehr Positionen sammeln sich dort an), und warum sie bricht, wenn dieser Druck einmal abgearbeitet ist. Und es erklärt die Polaritätsregel gleich unten: Sind die verlustgefangenen Verkäufer bei 100 € alle ausgestiegen und der Kurs steigt darüber, werden sie zu den reumütig Verpassten, die bei einem Rückfall auf 100 € wieder einsteigen wollen — dieselbe Positionierung, nur umgedreht.

Die Polaritätsregel

Das Kern-Prinzip: Gebrochener Widerstand wird zur Unterstützung — und umgekehrt.

Warum kehrt sich die Rolle einer Linie um? Es ist dieselbe Positionierung wie oben — nur um 180° gedreht. Die Mechanik in drei Phasen:

Phase 1 — Solange die Linie Widerstand ist. An der Marke (sagen wir 100 €) sitzen viele Anleger fest, die dort einmal gekauft haben und bei „plus-minus-null" wieder aussteigen wollen. Ihr geballter Verkaufsdruck bremst jeden Anstieg — der Kurs prallt ab.

Phase 2 — Der Ausbruch. Bricht der Kurs über 100 €, löst sich dieser Verkaufsdruck auf: Die gefangenen Verkäufer sind endlich ausgestiegen, der Vorrat an Verkäufern bei 100 € ist abgearbeitet. Damit verschwindet der Grund, warum die Linie Widerstand war.

Phase 3 — Der Rücktest. Jetzt kehrt sich die Interessenlage um. Wer den Ausbruch verpasst oder darüber gekauft hat, sieht beim Rücktest auf 100 € eine Einstiegsgelegenheit: „Die Marke, die eben noch Widerstand war, ist jetzt durchbrochen — hier steige ich ein." Aus den ehemaligen Verkäufern und den Verpassten werden Käufer. Genau der Kurspunkt, an dem eben noch alle raus wollten, ist nun der Punkt, an dem alle rein wollen — die Linie hält von oben und ist zur Unterstützung geworden.

Das Volumen entscheidet, ob der Rollentausch echt ist. Ein Ausbruch mit hohem Volumen zeigt, dass der Verkaufsdruck wirklich abgearbeitet wurde — die gefangenen Verkäufer sind raus. Ein Ausbruch mit dünnem Volumen ist verdächtig: Dann wurde der Widerstand vielleicht gar nicht geräumt, und der Rollentausch hält nicht — ein sogenannter Fakeout (mehr dazu in 3.4). Deshalb gilt die Polaritätsregel nur für einen Ausbruch, der von Volumen bestätigt ist.

Verlässlichkeit einschätzen

Ein Unterstützungs-/Widerstandsniveau ist umso belastbarer, je mehr dieser Kriterien es erfüllt:

Konfluenz — das Zusammentreffen mehrerer unabhängiger Marken auf demselben Niveau — ist eines der belastbarsten Signale der Chartanalyse. Wenn eine horizontale Unterstützung, ein aufsteigender 200-Tage-Durchschnitt und eine runde Zahl auf demselben Kurs liegen, ist dieses Niveau ernst zu nehmen.

Die Grenze

Unterstützungen und Widerstände sind Zonen, keine Linien. Wer glaubt, eine Unterstützung liege „exakt bei 148,50 €", überschätzt die Präzision. Rechne mit einem Bereich von einigen Prozent. Und: Jede Unterstützung bricht irgendwann. Sie ist keine Garantie, sondern eine erhöhte Wahrscheinlichkeit.

3.3Trendlinien und Kanäle

Trendlinien

Eine Trendlinie verbindet die relevanten Tiefpunkte (im Aufwärtstrend) oder Hochpunkte (im Abwärtstrend).

Regeln für gültige Trendlinien:

1. Mindestens zwei Punkte zum Zeichnen, drei zur Bestätigung.
2. Im Aufwärtstrend: Tiefs verbinden. Im Abwärtstrend: Hochs verbinden.
3. Je flacher die Linie, desto nachhaltiger der Trend. Sehr steile Trendlinien (> 45°) sind selten haltbar.
4. Der Kurs muss die Linie nicht exakt berühren — er soll sie respektieren.

Der häufigste Missbrauch: Man legt die Linie so, dass sie zur gewünschten These passt. Bei genügend Fantasie lässt sich in jeden Chart eine Trendlinie zeichnen, die alles beweist. Eine Trendlinie, die man erst durch Ignorieren mehrerer Punkte konstruieren kann, ist keine.

Womit du Trendlinien zeichnest. Eine Trendlinie ist kein Datenprodukt, sondern ein Zeichenwerkzeug, das du selbst in den Chart legst. Jede gängige Charting-Software (auch kostenlose) hat dafür ein Trendlinien-Werkzeug; du brauchst also keine spezielle Datenquelle, sondern nur eine Software mit Zeichenfunktion und ausreichend Kurshistorie. Genau deshalb ist die Disziplin oben so wichtig: Weil du die Linie selbst ziehst, ist die Versuchung groß, sie an die gewünschte These anzupassen.

Kanäle

Ein Kanal entsteht, wenn man parallel zur Trendlinie eine zweite Linie durch die Gegenpunkte zieht:

Kanäle geben einen Rahmen: Am unteren Rand eines intakten Aufwärtskanals ist das Chance-Risiko-Verhältnis für einen Einstieg günstiger als am oberen. Aber auch hier gilt: Kanäle sind Beschreibungen der Vergangenheit, keine Garantien für die Zukunft.

3.4Volumenanalyse

Wenn Chartanalyse überhaupt einen empirisch belastbaren Kern hat, dann diesen: Volumen misst die Überzeugung hinter einer Bewegung.

Das Grundprinzip

Eine Kursbewegung ist so viel wert wie das Volumen, das sie trägt.

   Preisbewegung + HOHES Volumen  →  viele Marktteilnehmer, echte Überzeugung
                                      → wahrscheinlich nachhaltig

   Preisbewegung + NIEDRIGES Volumen → wenige Teilnehmer, leicht umkehrbar
                                      → wahrscheinlich Strohfeuer

Die vier Grundkonstellationen

Die entscheidende Anwendung: Ausbrüche bestätigen

Der zentrale Praxis-Einsatz von Volumen ist die Validierung von Ausbrüchen über einen Widerstand oder unter eine Unterstützung.

• Ausbruch mit hohem Volumen → glaubwürdig. Viele Teilnehmer tragen die neue Richtung.
• Ausbruch mit niedrigem Volumen → verdächtig. Häufig ein „Fakeout" — der Kurs fällt kurz danach wieder zurück.

Volumen-Divergenz

Wenn der Kurs neue Hochs macht, das Volumen bei jedem neuen Hoch aber abnimmt, ist die Aufwärtsbewegung von immer weniger Teilnehmern getragen. Das ist eine der zuverlässigsten Warnungen vor einer Trendwende — deutlich verlässlicher als die meisten Chartformationen.

Die Grenze

Bei international gehandelten Aktien ist das Volumen über viele Handelsplätze verteilt; das an einer einzelnen Börse gezeigte Volumen ist unvollständig. Und moderne Marktstruktur (Dark Pools, außerbörslicher Handel) macht das öffentlich sichtbare Volumen zu einem Ausschnitt, nicht zum Ganzen. Volumen bleibt aussagekräftig — aber als Größenordnung, nicht als exakte Messung.

Wo du Volumen siehst. Volumen wird in praktisch jeder Charting-Software als Balkenreihe direkt unter dem Kurschart angezeigt — meist grün/rot je nach Auf- oder Abtag. Dafür genügt eine kostenlose Charting-Plattform (Beispiele, keine Empfehlung: TradingView in der Gratisstufe, oder die Chart-Ansicht der meisten Broker und Finanzportale). Zu beachten ist die Grenze von oben: Das angezeigte Volumen ist meist nur das einer einzelnen Börse; wird eine Aktie an mehreren Handelsplätzen gehandelt, ist das reale Gesamtvolumen höher. Lies Volumen deshalb als Größenordnung, nicht als exakte Zahl.

3.5Gaps (Kurslücken)

Ein Gap ist eine Lücke im Chart: Der Kurs eröffnet deutlich über oder unter dem Schlusskurs des Vortages, ohne dass dazwischen gehandelt wurde. Gaps entstehen, wenn außerhalb der Handelszeit Information eintrifft — Quartalszahlen, Übernahmen, Gewinnwarnungen.

„Ein Gap schließen" bedeutet, dass der Kurs später zum Niveau vor dem Gap zurückkehrt. Die verbreitete Regel „Gaps werden immer geschlossen" ist ein Mythos — manche werden es, viele über Jahre nicht.

Für den langfristigen Anleger sind Gaps vor allem in einem Kontext relevant: nach Quartalszahlen. Ein großes Gap nach unten trotz solider Zahlen kann eine Kaufgelegenheit sein; ein Gap nach oben in eine Überbewertung hinein ist ein Grund zur Vorsicht, kein Kaufsignal.

3.6Candlesticks

Aufbau einer Kerze

Jede Kerze verdichtet vier Preise einer Periode:

Der Körper zeigt die Spanne zwischen Eröffnung und Schluss, die Dochte/Lunten die Extreme dazwischen. Die Botschaft: Wer hat die Periode gewonnen — Käufer oder Verkäufer, und wie deutlich?

Die aussagekräftigsten Muster

Die realistische Einordnung

Es existieren Dutzende benannter Candlestick-Muster mit teils poetischen Namen. Die ehrliche Bewertung:

• Ein einzelnes Candlestick-Muster hat kaum prognostische Kraft. Die statistische Evidenz ist dünn.
• Candlesticks werden erst nützlich an einer bereits identifizierten Marke — ein Hammer an einer starken Unterstützung mit hohem Volumen ist ein Signal; derselbe Hammer mitten im Nirgendwo ist Rauschen.
• Sie sind ein Timing-Feinschliff, keine Entscheidungsgrundlage.

3.7Chartformationen

Chartformationen sind wiederkehrende Muster, denen eine Fortsetzungs- oder Umkehrbedeutung zugeschrieben wird.

Die kritische Perspektive

Chartformationen sind der Bereich, in dem Chartanalyse am stärksten in Richtung Wahrsagerei kippt — und der Bereich mit der schwächsten empirischen Grundlage. Zwei Probleme:

1. Rückschaufehler. In jedem Chart lassen sich im Nachhinein Formationen finden. Die entscheidende Frage ist nicht, ob man eine Kopf-Schulter-Formation sieht, sondern ob sie vor dem Ausgang zuverlässig identifizierbar und danach profitabel handelbar gewesen wäre. Diese Frage fällt in kontrollierten Tests meist negativ aus.
2. Selbsterfüllung mit Grenzen. Manche Muster funktionieren teilweise, weil viele Marktteilnehmer sie beobachten und danach handeln. Aber genau das macht sie auch anfällig für Fehlausbrüche, weil professionelle Akteure diese Erwartung ausnutzen.

Die Haltung dieses Kurses: Formationen sind allenfalls ein schwaches, ergänzendes Signal. Sie ersetzen niemals Volumen, Trend und Fundamentaldaten. Wer sein Handeln primär auf Chartformationen stützt, hat den Boden der Evidenz verlassen.

3.8Die 200-Tage-Linie

Ein gleitender Durchschnitt glättet den Kursverlauf, indem er den Durchschnittskurs der letzten n Perioden bildet und fortlaufend neu berechnet. Für den langfristigen Anleger ist die 200-Tage-Linie der eine gleitende Durchschnitt, den man wirklich braucht — nicht als Prognose, sondern als Zustandsbeschreibung:

• Kurs über steigender 200-Tage-Linie → das Unternehmen ist in einem langfristigen Aufwärtstrend. Rücksetzer auf die Linie sind oft Einstiegsgelegenheiten.
• Kurs unter fallender 200-Tage-Linie → langfristiger Abwärtstrend. Selbst eine fundamental günstige Aktie kann hier lange fallen. Vorsicht mit „fallenden Messern".

3.9Die weiteren Indikatoren — zur Einordnung

Die folgenden Indikatoren solltest du als langfristiger Anleger kennen — sie begegnen dir überall —, aber nicht beherrschen müssen. Sie sind Feinschliff, kein Fundament. Es genügt, ihre Grundaussage zu verstehen; die Formeln und Details stehen für Interessierte im ausklappbaren Block dabei, sind aber kein Pflichtstoff.

3.10ATR (Average True Range)

Definition

Der ATR misst die durchschnittliche Schwankungsbreite einer Aktie pro Periode. Er sagt nichts über die Richtung — nur über das Ausmaß der Bewegung.

Warum ATR für uns wichtiger ist als für die meisten glauben

Der ATR ist kein Signalgeber, sondern ein Risiko-Kalibrierungswerkzeug — und damit die direkte Brücke zu Modul 5:

1. Volatilitätsbewusste Stop-Abstände. Ein Stop-Loss sollte nicht bei einer runden Zahl liegen („−10 %"), sondern im Verhältnis zur normalen Schwankung der Aktie. Ein Stop, der enger ist als die tägliche Normalschwankung (z. B. 1× ATR), wird durch bloßes Rauschen ausgelöst.

Beispiel:
Aktie A: Kurs 100 €, ATR 1,50 € → normale Tagesschwankung 1,5 %
         Ein Stop bei −2 % (98 €) liegt knapp über 1× ATR → wird von Rauschen getroffen
         Sinnvoller: 2–3× ATR Abstand
Aktie B: Kurs 100 €, ATR 4,00 € → normale Tagesschwankung 4 %
         Hier ist ein −2 %-Stop völlig unbrauchbar

2. Positionsgrößen-Kalibrierung. Zwei Aktien mit gleichem Kurs, aber unterschiedlichem ATR tragen unterschiedliches Risiko pro Stück. Der ATR erlaubt, das Risiko zu vereinheitlichen — Kern des Risikomanagements in Modul 5.

3.11Die große Einordnung: Warum alle Indikatoren rückwärtsgewandt sind

Es lohnt sich, den gemeinsamen Nenner aller Werkzeuge dieses Moduls klar auszusprechen:

Jeder Indikator ist eine mathematische Umformung vergangener Kurse. Er kann per Konstruktion keine Information enthalten, die nicht schon im Kurs steckte. Ein gleitender Durchschnitt, ein RSI, ein MACD — sie alle verdichten und glätten die Vergangenheit. Keiner von ihnen kennt die Zukunft.

Daraus folgt eine praktische Regel: Mehr Indikatoren bedeuten nicht mehr Sicherheit. Wer RSI, MACD, Stochastik und gleitende Durchschnitte gleichzeitig auf den Chart legt, erzeugt keine vier unabhängigen Meinungen, sondern vier Varianten derselben Information — mit dem Effekt, dass sich für jede Entscheidung immer irgendein bestätigendes Signal findet. Das ist Bestätigungsfehler mit technischem Anstrich.

Die minimalistische Empfehlung dieses Kurses: Für einen langfristigen Anleger reichen drei Werkzeuge vollständig aus —

1. die 200-Tage-Linie (Trendlage),
2. das Volumen (Überzeugung),
3. Unterstützung/Widerstand (Marken für Einstieg und Falsifikation).

Alles Weitere ist Feinschliff, nicht Fundament.

3.12Die Brücke zu Modul 4: Fundament trifft Chart

Chartanalyse ist in diesem Kurs niemals ein eigenständiger Entscheidungsprozess. Sie greift erst, nachdem die Fundamentalanalyse ein Unternehmen als gut und unterbewertet eingestuft hat. Dann — und nur dann — stellt der Chart drei Timing-Fragen:

1. In welcher Trendlage befindet sich die Aktie? (200-Tage-Linie)
2. Gibt es eine nahe Unterstützung, die einen günstigen Einstieg und ein objektives Falsifikationsniveau bietet?
3. Bestätigt das Volumen die aktuelle Bewegung — oder widerspricht es ihr?

Die vollständige Verbindung — wie man aus einer fundamentalen Kaufzone und einem chart-technischen Kontext einen konkreten Einstiegsplan macht — ist der Inhalt von Modul 4.

Typische Anfängerfehler in Modul 3

Checkliste — Chart-Kontext vor dem Kauf

(Erst auszufüllen, nachdem die Fundamental-Checkliste aus Modul 2 bestanden ist.)

• Trendlage bestimmt: Kurs über oder unter der 200-Tage-Linie? Steigt oder fällt die Linie?
• Falls Abwärtstrend: Bin ich mir bewusst, dass ich in ein „fallendes Messer" greifen könnte?
• Nächste Unterstützung identifiziert und als mögliches Falsifikationsniveau notiert.
• Nächster Widerstand identifiziert (mögliche Teilverkaufszone → Modul 6).
• Volumen der jüngsten Bewegung geprüft: bestätigt oder widerspricht es?
• Keine offene, riskante Kurslücke direkt über dem Einstieg.
• RSI-/MACD-Divergenz geprüft (nur als ergänzende Warnung).
• Ich handle nicht wegen eines einzelnen Candlestick-Musters oder einer hübschen Formation.
• Mein Einstieg ist nicht in den ersten/letzten 15 Handelsminuten (Modul 1).
• Der Chart hat den Kauf nicht ausgelöst — er hat nur das Wann verfeinert.

Zusammenfassung

1. Chartanalyse beantwortet wann, nie ob. Sie ist dem Fundament nachgeordnet und hat kein Kaufveto nach oben.
2. Ein Trend ist eine Abfolge von Hochs und Tiefs, kein Strich. Er ist erst gebrochen, wenn ein tieferes Tief entsteht. Nur der Primärtrend zählt.
3. Unterstützung und Widerstand sind Zonen, keine Linien; gebrochener Widerstand wird zur Unterstützung. Konfluenz zählt zu den belastbarsten Signalen.
4. Volumen ist der belastbarste Teil der Chartanalyse: Es misst die Überzeugung hinter einer Bewegung und validiert Ausbrüche.
5. Candlesticks und Formationen haben isoliert kaum prognostische Kraft und sind der schwächste, wahrsagerei-anfälligste Bereich — nur im Kontext von Marke und Volumen brauchbar.
6. Die 200-Tage-Linie ist ein zentraler Einzelindikator — als Zustandsbeschreibung, nicht als Prognose.
7. RSI, MACD, Bollinger Bänder und MA-Kreuzungen (Golden/Death Cross) sind Feinschliff, kein Fundament — kennen, nicht beherrschen. Sie messen im Kern dasselbe (Momentum/relative Lage), sind rückwärtsgewandt und liegen mit ihrem eigentlichen Wert in Divergenzen, nicht in Schwellen. „Überkauft" ist kein Verkaufssignal, Kreuzungen sind verzögert.
8. Der ATR misst nicht Richtung, sondern Ausmaß — und ist damit das Werkzeug zur Kalibrierung von Stops und Positionsgrößen (Brücke zu Modul 5).
9. Mehr Indikatoren = mehr Bestätigungsfehler, nicht mehr Sicherheit. Drei verstandene Werkzeuge genügen: 200-Tage, Volumen, S/R.

Quiz

1. Definiere einen Aufwärtstrend präzise. Ab wann genau ist er gebrochen?
2. Eine Aktie prallt zum dritten Mal an der Marke von 200 € nach unten ab, durchbricht sie dann mit hohem Volumen und fällt einige Tage später darauf zurück, ohne sie zu unterschreiten. Was ist bei 200 € passiert, und wie heißt dieses Prinzip?
3. Kurs steigt, Volumen fällt seit drei Wochen. Ist das gesund? Was signalisiert es?
4. Der RSI einer Aktie steht bei 78. Ein Bekannter rät zum Verkauf, „weil überkauft". Warum ist dieser Rat in einem starken Aufwärtstrend gefährlich?
5. Was ist eine RSI-Divergenz, und warum ist sie aussagekräftiger als ein absoluter RSI-Wert?
6. Zwei Aktien kosten je 100 €. Aktie A hat einen ATR von 1,20 €, Aktie B einen ATR von 5,00 €. Du willst bei beiden einen Stop-Loss setzen. Warum wäre derselbe prozentuale Abstand (z. B. −3 %) bei beiden ein Fehler?
7. Warum ist ein Golden Cross ein schwaches Kaufsignal, obwohl es „bullisch" gilt?
8. Du legst RSI, MACD, Stochastik und zwei gleitende Durchschnitte gleichzeitig auf einen Chart. Welchen systematischen Denkfehler riskierst du?
9. Ein Bollinger-Squeeze tritt auf. Was sagt er dir — und was sagt er dir ausdrücklich nicht?
10. Eine fundamental hervorragende, unterbewertete Aktie notiert deutlich unter ihrer fallenden 200-Tage-Linie. Kaufst du sofort? Begründe im Sinne der Modul-3-Logik.

Praktische Übungen